第三百四十三章 原来还能这么玩

“我紧紧地掌控百分之五十一的绝对节制权行不可？”向雪无法地问。

“但是初创人团队并没有丧失节制权，你看一下他们的股权漫衍就晓得了。其他的几个大股东比方腾讯18%、老虎基金16%、高瓴本钱11%，其他的更低。”

向雪闹了个大红脸，再说下去，这楼恐怕要比比萨斜塔还要歪了。她递了一个眼色给他，何如人家底子就不按她写的脚本走。

“但是……”向雪犯难了，“初创人团队的股分在IPO今后，就已经只要百分之二十的股分，这个比例有点低啊！”

“以是，公司在设想股权的时候，就要为将来融资做好各种周到的筹办，比照实施两重股权架构，签订投票权拜托和谈、分歧行动和谈等等，从轨制上把节制权紧紧地把握在本身的手中。固然看起来股权的比例不敷高，但是因为其他限定前提的存在，实际上并不会完整丧失节制权。”

卫哲东贪婪地看着向雪脸上素净得如同玫瑰的霞色：“没干系，就算夫纲不振，我也不会感觉难为情的。怕老婆的男人，才是真正的好男人。糊口本来就是在不竭让步中生活着，豪情也是在不竭地磨合中垂垂完美。”

“就是六叔刚才说的AB股吗？简朴地说，就是固然同股但是并分歧权？”向雪问。

她冒死地回想方才复习的经济法课件，《公司法》上仿佛没有呼应的内容吧？

向雪吃惊：“本来股权还能这么玩？”

“恰是如此。融资是股权设想的纵向考虑，能够处理企业生长过程中资金才气不敷的手腕。”

向雪掰动手指头计算：“如果颠末第一轮，我们手里的股分能够会稀释到百分之八十……唔，因为本钱量本身不算太大，有能够会稀释到百分之七十。第二轮，仿佛就已经落到百分之五十一了？不可，第一轮范围要更小一些，百分之八十；第二轮，百分之七十；第三轮，百分之六十；第四轮……如何仿佛很快就会落到百分之五十以下？”

卫哲东接着说：“还是拿京东来举例。初创人团队固然只占有20%的股权，但是京东个人的股票是2767893260股，此中A类浅显股为2291244137股，B类浅显股为476649123股，此中B类股分每股代表20份投票权。计算下来的话，初创人团队具有的投票权高达82%，在股东会严峻决定上有着绝对的话语权。这个比例并不是指股权，而是投票权。”

“那是两回事，活到老学到老，我现在已经处于‘书到用时方恨少’了，以是要把之前荒废的时候捡返来。”向雪瞪了她一眼，然后赔着笑容转向卫效理，“六叔，请持续说。”

“对。”

“很难。”卫效理点头，“给你举个例子吧，普通企业从草创到上市，会颠末约莫五轮的融资。天使轮、A轮、B轮、Pre-IPO轮、IPO。实在A轮和B轮本身，便能够不止一轮。”

“那可一定。”卫效理点头。

向雪恍然：“因为这时候的股本已经很庞大了！”

卫哲东握住了她的手指：“不是如许算的，因为厥后的股本越来越大，并不会以一个算法术往下递加。我也给你举个现成的例子吧，京东从2007年开端，就停止了多轮股权融资，前后引进了多家公司，募集资金达到了几个亿美圆的范围。2007年的初创人团队占投70%，到2011年，初创人团队的股权降落到34.4%。2014年上市前降落到23%，上市后降落到20%。你看开端的时候股权稀释的幅度更大一些，到厥后降落的幅度就较着小多了。”

卫效理发笑：“当然不是，融资对于企业，就仿佛雨露，不管是草创项目抽芽，还是生长过程中的生长需求，融资都是一家企业从幼苗长成参天大树的微弱助力。如果不停止多轮融资，公司想要生长强大，实在是太难了，乃至能够说是痴人说梦。”

“伉俪本是一体，不消分得那么干脆利落。如果都需求用条约或和谈把权力任务牢固下来，那就不是伉俪，而是合股人了。我想要的，可不但仅是合股人。一个男人，能够有多个合股人，但是我们国度但是一夫一妻制，没有两个老婆的。”卫哲东持续说，却并不是为她得救，而是变本加厉。

向雪只能独立布施，仓猝转换话题：“歪楼了歪楼了，我们还是说正题吧。六叔，初创人占有绝对股分这个没题目的，我想就算颠末几轮融资，也很难把我们俩的股分稀释得落空节制权吧？”

“基金不算，但是如果其他任何两个大股东联手，初创人团队不就完整丧失了节制权吗？”向雪眨巴着眼睛说，“他们如何能让手里的股分稀释得这么短长？”

“给植物浇水也是个技术活儿，浇得少了，树苗就长不快，乃至有干死的伤害。但是浇很多了吧，也会破坏根底。”卫哲东插嘴。

向雪有点焦心了：“既然融资有能够把我们的股权稀释得不再具有节制权，那融资仿佛也不太可行？”

“那还是算了，我们渐渐生长，不消一口吃成一个大瘦子。对于这类手里只要百分之二十股分的局面，我感受内心会没有底。再说，我现在还年青，我有的是耐烦。”向雪果断地点头。

卫效理点头：“对。这是一种典范的股权与投票权分离的轨制，在股权布局设想的时候，就把股权和投票权分离，看着股权具有得并不算多，但是能够争夺到更多的投票权，也就能够保障初创团队在企业中的话语权了。”

“相对于两个大股东而言，创令人团队更轻易找到其他的分歧行动听。”卫哲东哑然发笑，“对于一个多轮融资的企业来讲，这类趋势也是必定的。也就是说，初创人团队的持股比例不竭降落，而核心本钱方的持股比例和话语权不竭不涨。这也是为了引入核心本钱必须支出的代价。”

“哦？”卫哲东似笑非笑地看着她，“有耐烦的女人，用得着每天像个冒死三郎似地看书复习吗？”